乐鱼体育-2452亿总营收背后，上市酒企面临的挑战不降反增

2452亿总营收面前，上市酒企面对的应战没有降反增|佳酿网·财报 2024-09-03 17:24 中国酒业旧事 佳酿网 字号：【年夜】【中】【小】 参加评论 浏览： 综合来看，往年上半年，21家白酒上市公司完成总营收为2452.18亿，相比去年同期的2158.84亿，同比增幅为13.59%;完成净利润总额为962.79亿，相比去年的845.88亿，同比增幅为13.82%。

经过数据能够看出，往年上半年，白酒上市公司全体放弃了没有错的增幅。不外，正在这组数据面前，其履行业倒退并不是外表上看起来那样悲观。

从行业层面来看，酒企增速普遍放缓，行业分化加剧。往年上半年，21家白酒上市公司中，有11家完成营收、净利润两位数增进，2家堕入盈余，此中营收、净利润幅超越20%的仅有3家。而正在去年同期，有13家酒企完成营收、净利润双位数增进，此中增幅超越20%的多达8家。显然，面临近两年相近的内部市场环境影响，白酒上市公司业绩增速放缓，并出现出分化倒退态势。

详细到头部酒企，往年上半年，茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖、古井贡酒等TOP6白酒上市酒企完成营收、净利润总额辨别为2089.12亿、887.11亿，同比增幅辨别为14.87%、14.44%。同期，TOP6酒企营收、净利总额占比21家白酒上市公司总营收、总净利润辨别升至84.79%、92.13%。

据此能够看出，往年上半年，白酒上市公司全体营收、净利润之以是均完成13%以上的同比增幅，很年夜水平上恰是患上益于TOP6酒企的弱小驱动。同时，这也从正面标明，外行业马太效应下，头部酒企强人恒强的倒退趋向更加显著，行业强分化走势愈加突出。

从合同欠债方面来看，白酒 蓄池塘 在变浅，极头部品牌确定性绝对更高。家喻户晓，合同欠债是反映白酒行业倒退近况的一个首要窗口，被市场视为酒企的 蓄池塘 ，企业合同欠债越年夜，标明传统渠道打款志愿越高，对企业甚至行业将来倒退更加看好。

数据显示，截至往年上半年底，21家白酒上市公司合同欠债总额为380.69亿，同比增进10.7%。超越10%的增幅，看似酒企正在合同欠债层面体现没有俗，但正在这一数据面前，往年上半年，仅有7家酒企合同欠债完成同比增进，另外14家均有没有同水平的下滑，此中下滑幅度最高者超越70%。

从这个角度来说，白酒的 蓄池塘 在变浅，且传统渠道关于上市酒企存正在显著的分化迹象。更进一步来说，往年上半年，白酒上市公司合同欠债总额之以是可以获得两位数增幅，则次要患上益于极头部品牌的强力撑持。

数据显示，截至往年上半年底，茅台、五粮液、泸州老窖合同欠债余额辨别为99.93亿、81.57亿及23.42亿，同比增进辨别为36.25%、123.55%及21.1%。据此测算，这三家酒企合同欠债总额占比同期白酒上市酒企合同欠债总额达到53.83%。

另外，往年上半年，TOP6另三家酒企洋河、汾酒以及古井贡酒的合同欠债尽管未有添加，但合同欠债余额均超越20亿，辨别为39.38亿、57.32亿及22.18亿。而若再加之这三家酒企合同欠债余额，TOP6酒企的合同欠债总额占比上市酒企总额则高达84.91%。这从另外一个维度阐明，正在以后行业调整、经济疲软、需要偏偏紧等多重压力下，极头部品牌的市场竞争劣势愈加显著，将来倒退确实定性绝对也更高。

从存货方面来看，上市酒企存货普遍添加，行业照旧处于去库存周期。连系2024年半年报来看，21家白酒上市公司上半年算计存货(存货包罗自制半废品、正在产物、库存商品等)金额同比增进10.29%，达到1574.70亿。

此中，TOP5上市酒企存货金额均超越百亿元，还有8家上市酒企存货正在30-80亿元之间。显然，白酒上市酒企存货照旧处于绝对高位。正在业界专家看来，造成酒企存货高企的缘由，除了了内部市场环境影响外，也与很多酒企为了减缓渠道库存压力，从而自动控量发货无关。

但不成否定的是，整个白酒行业，无论是厂家仍是渠道，今朝照旧处于去库存周期。究竟结果，数据自身没有会说谎，中国酒业协会正在近期公布的《2024中国白酒市场中期钻研陈诉》中也提到，往年1-6月超越60%经销商、终端批发商示意库存添加。

今朝，中秋、国庆双节淡季行将到来，依据今年数据显示，双节时期白酒销量普通占到酒企整年20-30%阁下。而日前佳酿网团队走访市场一线时发现，相比今年，今朝终端对白酒生产热度并未显著走高，这正在肯定水平上或者也象征着往年双节白酒生产或将出现淡季没有旺的生产特色。

很多券商机构正在最新研报也指出，对往年 双节 时期白酒全体市场体现持审慎悲观立场。中秋、国庆尽管是白酒行业消化库存的首要节点，但当高库存赶上绝对较低的市场需要，这必将将会对厂商无效消化库存带来较年夜的没有确定性。

主观地说，往年上半年，白酒行业全体出现出肯定的倒退韧性，但酒企正在合同欠债普遍缩小、存货较高、动销升高等层面存正在的事实成绩一样没有容漠视，尤为是外行业强集中、强分化、强挤压走势愈加显著的年夜布景下，往年上半年超越三成的规上白酒企业堕入盈余，这些都正在某种意思上标明，行业调整在进入深水区。据中国酒业协会近期公布的数据显示，往年1-6月，983家规上白酒企业中，堕入盈余的酒企已升至36%。

值患上一的是，往年上半年，TOP6上市酒企外部也发作了一些变动。数据显示，往年1-6月，汾酒正在净利润上超越泸州老窖3.83亿，净利排名进入行业前三甲之列。与此同时，正在营收上，汾酒正在进一步拉年夜与泸州老窖间隔的同时，也与洋河之间的差距减少至1.3亿，这从另外一个角度阐明，行业3-5名排位的竞争将会愈加强烈，尤为是行业探花地位或将正在往年正式易主。

今朝，白酒上市公司2024年半年度陈诉已全副披露终了。 综合来看，往年上半年，21家白酒上市公司完成总营收为2452.18亿，相比去年...-乐鱼体育